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启明创投Gary Rieschel:选对行业 更有可能得到惊人的回报

oldlin

11月 11, 2016

  来源:界面

  2006年,Gary Rieschel和邝子平在上海成立启明创投。同年甘剑平加入成为管理合伙人,现在这个团队已经有5位管理合伙人。旗下管理五支美元基金,四支人民币基金,资产总额达27亿美金。在北京、苏州和香港设有办公室,投资超过160家企业,其中超过30家已经上市或被并购。

  在创立启明前,Rieschel曾经是中美两地多个风险投资机构的创始人及主要投资人。包括美国软银风险投资、Mobius风险投资、软银SAIF和Ignition Partners,同时Rieschel还是软银集团、软银渠道及软银投资的董事会成员,从事风险投资之前,他曾任职于思科、Sequent、英特尔

  在启明创投10周年庆祝活动上,界面记者采访了Rieschel,以下是访谈记录。

  界面:你是在什么样的契机下想到创立启明,一个中国的创投机构?

  Gary Rieschel:2005年,我和家人从美国搬到中国,当时中国的创投市场极小,但创业者已经开始变得活跃起来。我认为中国很有创投潜力,但当时风险投资匮乏,有经验指导创业者的人也很少。这是启明创投创立背后的故事。

  界面:你认为中国的创投市场环境和美国以及全世界其他地方有什么不同?

  Rieschel:在创投环境层面,作为现代风险投资的发源地,美国在创投领域已经发展了50多年,而中国则大约在20年前才开始起步,在发展成熟程度上是有差距的。在美国通常有简单清晰的规则,法律会计等,一切都很直截了当。而中国依然是一个新兴的市场,规则和流程有大量不确定性,这是中国需要时间去成熟和完善的。

  在科技层面,中国与美国以及以色列等是有差距的,但这种差距在逐渐缩小。中国的市场大是一个基础优势,中国市场的巨大需求潜力指向了本地企业,这为科技企业的成长创造了环境。

  但优秀的创业者是类似的,他们有热情,有强大的驱动力,聪明而且勤奋。无论是美国还是中国。首先得有创业者,才会有风投跟进。

  中国人很乐意做自己的老板,在最深层次的文化层面上,中国和美国是类似的创业型社会。相比之下,日本就很不一样,日本社会更适合于大的组织,大的企业,在社会组织文化上,并不鼓励个人创业者。尽管日本是一个很大的经济体,而且长时间处于科技的领先地位,但它的创投市场规模却很小。

  中美创投市场很类似的地方还在于,市场都很大,是目前世界上最大的两大经济体,同时也是最大的两个创投市场,可以支持一个公司在一个市场完成流转和上市的全过程。这也是中国市场充满潜力的原因。

  界面:越来越多中国投资者在收购海外科技项目,这会有助于增强中国的科技实力吗?

  Gary Rieschel:收购国外科技公司,这确实会有助于快速获得在科技上的竞争力,这些领先的科技可以被带到中国加以应用。但中国公司在美国面临的一个问题是,他们的美国团队无法吸引最好的人才加入,尤其是对于高级别的职位。因为很多中国公司对外国人缺乏信任,不会将其纳入核心团队。

  不过也有一些例外,阿里巴巴有Michael Evans全权负责集团的国际战略,他和蔡崇信、马云一样在核心管理团队。另外,小米的Hugo Barra也是。

  界面:在启明团队,你会主要负责什么领域的投资?

  Gary Rieschel:我在启明团队的角色永远会是开始做新的事情,判断投资趋势,当某个领域确定可以作为启明长期的战略方向的时候,就会找到熟悉当地市场和这个专业方向的团队来运作。我开启了对医疗领域的布局,大概花了1年的时间来决定投入,然后找到梁颖宇和胡旭波加入继续开拓。后来花了2、3年来看清洁科技,由张勇来跟进负责这一方向。

  界面:启明为什么会选择医疗健康和科技健康这两个方向,发展得怎么样?

  Gary Rieschel:中国的清洁科技需求是很大的。我们最近在清洁科技领域的一笔大投资,海兴电力,很快会上市,我们投了3000万美元,得到了68倍的回报。这是一笔很好的投资对吗,所以说,选对了行业,你就更有可能得到惊人的回报。

  医疗健康领域需要科学技术,还需要处理监管问题。但启明很早就开始布局,并且保持主力团队在这一领域的持续投入。这帮助启明树立了在这一领域的优势。

  (启明创投分别于2008年和2010年共投资泰格医药700万美元,根据这家公司在2012年上市的时的首日收盘价,启明创投持股市值近3.5亿,账面退出回报率达8倍。-界面注)

  界面:你在今年7月从上海移居美国吗?为什么呢?

  Gary Rieschel:有家庭的原因,我在上海已经很久了,我在美国的家人和朋友也希望我可以回家乡。其次是,启明在中国的团队已经在轨道上成熟运作。更重要的原因是,启明将在美国启动一个专门的医疗投资基金。虽然这个基金运作的很多方面还无法确定,但投资的技术和公司能在中国落地应用会是我们考量的一个重要因素。

  界面:医疗健康领域目前有什么发展趋势?

  Gary Rieschel:AI在医疗健康领域正在被广泛而积极的应用,AI可以帮助医生进行病情的诊断,病因的追溯,以及给出治疗方案。

  此外,对于医疗健康在中国的发展,基因治疗,个性化药物,医疗康复,当下极具发展潜力。糖尿病,癌症,心脏病等等疾病,在中国有极大的医疗需求和发展潜力。

  界面:启明在AI上有什么计划?

  Gary Rieschel:在AI上,邝子平的团队投了云知声,Face++,像Deep Mind,IBM Watson的项目,如果有机会我们也会投。不过,我们作为投资者,更关注的是AI的应用。AI是一项可以应用到多个方面的技术,这决定了它本身的研发会是天价的投资。科研机构会承担更多研发的任务,而VC的角色更多在于推动应用。

  界面:作为一个投资人,你是如何筛选投资项目的,你的眼光和判断是基于什么?

  Gary Rieschel:我观察一个公司,第一重要的是创始人,换掉创始人很难,我们的钱需要交给一个可以信赖的,和我们的行为方式保持一致的人,我们会花很多时间来观察创始人。其次,是这个团队在做的事,他们面向的市场需求是不是足够大,机会有多大;最后,特别对于中国来说,相同项目的竞争很激烈,还需要特别考虑项目的技术壁垒,伴随时间是否可以保持生存竞争力,是否具有独一无二的特质。

  界面:那么什么样的CEO和创业团队是值得信任的?

  Gary Rieschel:他们必须非常诚实正直,每个团队都会存在自己的问题,我们希望CEO可以告诉我们这些问题,而不是掩饰它们,他们需要向投资人寻求帮助,保持倾听的姿态,我欣赏开放式的沟通方式。

  你可以观察CEO和他的团队的管理和沟通方式,他是否鼓励和倾听团队每个人发表想法,而不是独断专行,要求他的团队按他的想法做任何事情,那样的管理方式早已过时了。他需要和整个团队在一起去完成工作任务,而不要只是指挥和传达命令,需要和团队在一起。

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