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Snap给谷歌的设备托管费拖累业绩增长 盈利能力遭质疑

oldlin

2月 4, 2017

  新浪科技讯 北京时间2月4日上午消息,Snap公司即将开始进行首次公开募股文件备案,但该公司似乎面临着一个看似简单的数学问题:2016年的营收成本(即用来保持信息服务运行的费用)比4.5亿美元的销售额高出4700万美元。

  该公司的营收成本主要是指支付给谷歌公司的设备托管服务费,这笔费用如此之高,即使不扣除员工工资、办公室租金或别的成本,2016年Snap并没有从1.58亿用户身上赚到一分钱。

  本周四,Snap在向证券监管机构提交的IPO招股书中透露,在未来五年内,将向谷歌至少支付20亿美元。

  但问题的成本方面可能并不像看上去那么严重。该公司的托管成本大致与其他社交媒体公司相差无几。其2016年第四季度每日活跃用户的营收成本为97美分,并不比Facebook的85美分高出多少,而后者2016年最后一个季度的日用户数为12.3亿。

  此外,虽然2016年度Snap的营收成本高于销售额,但今年该公司将大幅收紧托管成本。尽管开年之初的成本比去年第四季度的收入增加近一倍,但当用户达到1.58亿时,该公司可望实现小幅盈利。

  Snap必须计算的更大数学问题是,将从每个用户身上产生多少收入。2016年最后一个季度的数字是1.05美元,比2015年同期大幅增长31%。在IPO申请文件中Snap表示,希望通过在北美洲等更有利可图的广告市场拓展业务,实现全球收入翻一番。到2016年底,北美洲地区每个用户为Snap带来的收入为2.15美元。

  即使如此,与Facebook去年第四季度的业绩(即每个用户创造价值7.16美元)相比,上述数字略显苍白。

  “Snap的问题不是成本,而是用户增长和每个用户所产生的收入,”伊桑·库兹韦尔(Ethan Kurzweil)说,他是一位风险投资家,曾与美国柏尚风险投资(Bessemer Venture Partners)联手支持Twitch和Periscope等初创公司,但他不是Snap的投资者。“如果他们认为有可能从访问其网站的每个用户身上获得收入的话,虽然托管成本将会冲击毛利率,但不会成为一个问题。”

  Facebook就是例子。尽管2016年最后一个季度与2015年同期相比,每个用户的成本提高了7.4个百分点,但每个用户所创造的收入增长速度更快,达到27.5%,助力全年利润攀升至102亿美元。(斯眉)

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